El plazo fijo tradicional vuelve a estar en la consideración de los ahorristas y, según un economista vinculado al mundo de las inversiones, consultado por iProfesional, en este momento este instrumento está brindando un rendimiento «ideal» para ganarle a la inflación esperada para los próximos meses.
En el sistema financiero, la tasa nominal anual (TNA) que brindan los bancos líderes ronda entre 29% a 31%, que representa una renta de 2,4% a 2,6% cada 30 días, que es el período mínimo de encaje de los fondos requerido por el sistema financiero.
Incluso, algunas entidades más chicas llegan a ofrecer hasta 36% de TNA. O sea, casi 3% mensual, una renta que supera con claridad a la inflación mensual.
«Después de la baja de inflación al 2,8% en abril, las dudas sobre si conviene apostar al plazo fijo se renuevan, donde también se espera que en mayo y junio el índice de precios al consumidor (IPC) descienda otro escalón, producto de la calma en el mercado de cambios», detalla Roberto Geretto, co-jefe de Portfolio Management en Adcap, a iProfesional.
Claro que una de las consecuencias de este camino de desinflación de la economía, puede llegar a ser el de una baja de tasas, hecho que lleva a la necesidad de tener que calcular mes a mes a estas variables.
En resumidas cuentas, según Geretto, si se anualiza el último dato oficial de IPC de 2,80%, arroja una tasa efectiva anual (TEA) del 39,29%.
En tanto, con una tasa de plazo fijo media del sistema de 33,59% de TNA, se produce la misma TEA que con los precios al consumidor.
«Si agregamos una prima de riesgo del 0,5% mensual, la tasa nominal anual del plazo fijo sube a 39,59% para incorporar dicha exposición. Entonces, si se observa la tasa Badlar en torno al 32%, y las tasas minoristas en menos de ese nivel, se puede ver que la tasa actual es negativa en términos reales», detalla Geretto.
Tasa ideal para el plazo fijo
El dato que se toma en consideración y que juega a favor de la renta actual del plazo fijo tradicional es la tendencia a la baja de la inflación, hecho que puede ser clave para este tipo de inversión.
«De bajar la inflación al 2% mensual como se espera, el diferencial se vuelve a favor del plazo fijo. Es decir, los depósitos rinden 32% de TNA frente a la suba de precios, que se ubicaría en torno al 30% anual», destaca Geretto a iProfesional.
Por lo tanto, considera que la tasa actual del plazo fijo, en torno al 32% anual, no estuvo remunerando la inflación pasada, pero si este índice de precios al consumidor sigue a la baja, «se puede volver positiva en término reales» la renta de los depósitos bancarios.
«La clave va a ser si la actual tasa que pagan los bancos se mantiene constante o no. Por lo tanto, parecería que, en los actuales niveles, la tasa de interés puede hacer competitivo al plazo fijo», destaca Geretto.
Es decir, de continuar la tendencia a la baja de la inflación, el plazo fijo vuelve a ser ganador para los ahorristas en sus niveles actuales de tasa de interés, que llegan a una media de 33,5% anual.
Sin embargo, este economista alerta que, en la comparación mes a mes, la tasa que hoy están ofreciendo los depósitos «parecería incorporar poca prima de riesgo por posibles sorpresas inflacionarias que se presenten, aunque este es un factor subjetivo y dependerá de cada inversor».
La duda que se plantea es, en caso que se sostenga la inercia a la baja de la inflación, que el Gobierno decida también disminuir la renta de las colocaciones en pesos, para emparejar el descenso de todas las variables.
«Si el Banco Central quisiera hacer una política monetaria contractiva usando la tasa de interés, debería mantener las tasas actuales, aunque el costo de dicha política es un mayor interés en término reales para la renovación de la deuda del Tesoro (incluyendo las Lefi)», reflexiona Geretto a iProfesional.
Y también menciona que para el Ministerio de Economía la tasa de interés es una «variable secundaria» en la lucha contra la inflación, ya que «le asignan más importancia al tipo de cambio y la cantidad de dinero».
En conclusión, si el Gobierno mantiene la actual tasa de interés, los niveles actuales de la renta de un plazo fijo tradicional serán más atractivos, si se mantiene el rumbo a la baja de la inflación y se alcanza el esperado nivel por debajo del 2% mensual.