El precio del dólar está nuevamente bajo el foco del mercado tras la ratificación de la Corte Suprema a la condena por corrupción a la ex Presidenta de la Nación, Cristina Fernández de Kirchner, y el impacto de la medida en los planes del oficialismo en el Congreso.
La noticia es que, por el momento, la inquietud no se está trasladando por completo a la City, con un mercado de futuros en el que la cotización del tipo de cambio se mantuvo con cierta calma -incluso con contratos a la baja-, en medio del impacto político. La explicación es que están pesando en mayor medida los acuerdos del Gobierno desde el plano financiero.
Este miércoles, el Banco Central anunció que sumó u$s2.000 millones a las reservas a través de operaciones de pase pasivo (REPO) con la colocación de títulos BOPREAL Serie 1D a siete bancos internacionales.
Esto se suma a otras medidas anunciadas por el Gobierno, en el marco de la «Fase 3» del programa de liberación del mercado cambiario iniciado a mediados de abril pasado, en el que se estableció una banda de flotación para el precio del dólar mayorista entre los $1.000 y $1.400, con un ajuste mensual del 1%.
En concreto, en el mercado de opciones y futuros del Matba Rofex, este miércoles, en la primera rueda tras la sentencia judicial, las operaciones para el dólar mayorista a diciembre que viene se realizaron a un precio de $1.350, lo que representó un descenso de 4 pesos respecto al valor transado en la jornada previa.
Por lo tanto, se está aguardando en la plaza cambiaria que el billete estadounidense avance desde ahora hasta fin de año alrededor de 14%.
Precio de dólar futuro negociado a distintos períodos este miércoles.
De hecho, para las transacciones de dólar futuro para todos los meses del 2025 se registraron bajas en la jornada, que llegaron al 0,5%. Por ejemplo, para fines del corriente junio se negoció a $1.199, para fines de julio a $1.228,5 y para agosto se consensuó a $1.253.
Incluso, los $1.350 negociados en la plaza de futuros para diciembre coincide con los datos arrojados por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado a inicios de mes por el Banco Central, en el que fueron encuestados unos 40 economistas para conocer sus pronósticos de cotización de tipo de cambio e inflación, para los próximos meses.
En este informe se espera que el precio del dólar mayorista se ubique en diciembre a $1.300, que representa 22 pesos menos frente a las estimaciones previstas en la encuesta anterior, donde se esperaban $1.322.
«Es posible que el mercado descarte, por ahora, saltos significativos de la cotización y asuma una conducta de prudencia, con bajo volumen de negocios y precios que se adaptan a lo que vale el precio de contado», opina a iProfesional Gustavo Quintana, analista de PR Cambios.
Por su parte, Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios, suma: «Creo que puede llegar a empezar a moverse el precio del dólar un poco más cerca de las elecciones, cuando comienza a haber un poco más de ruido. En concreto, hoy se está arbitrando contra la tasa de interés, está tranquilo».
Precio de dólar para los próximos meses
Por el momento, pesa en el mercado la tranquilidad por las medidas anunciadas por el Gobierno el lunes pasado, cuya finalidad es buscar «fortalecer» la estabilidad monetaria y las reservas internacionales.
Para ello, el Ministerio de Economía incorporará una modalidad de suscripción de títulos públicos en dólares a partir de junio de 2025, con un límite mensual de u$s1.000 millones, eliminando restricciones para no residentes.
Además, el Banco Central hizo este miércoles su segunda licitación de su programa de REPOs con bancos internacionales, con una emisión adicional de hasta u$s2.000 millones.
En el ámbito monetario, la entidad monetaria comunicó que avanzará en la reducción de pasivos contingentes, incluyendo la recompra de contratos de puts sobre títulos del Tesoro y la emisión de la Serie 4 del BOPREAL para resolver desequilibrios cambiarios.
Asimismo, se concretará el reordenamiento tras el vencimiento de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), reemplazándolas por LECAPs en el mercado secundario, entre otras medidas anunciadas.
En este sentido, iProfesional le consultó a algunos analistas por qué el aspecto financiero está pesando más hoy en la City que las tensiones políticas derivadas de la sentencia judicial contra Cristina Fernández de Kirchner.
«Primero, creo que la coyuntura política para el mercado, en general, es favorable, aportando mayor oferta de divisas por el lado financiero. En principio, la noticia política reduce las chances de la vuelta del populismo y afianza la oportunidad de continuidad de un modelo más promercado, que incrementa la posibilidad del ingreso de capitales«, reflexiona Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go.
En segundo lugar, a nivel coyuntural que genera tranquilidad en el mercado cambiario, este analista considera que se observa un incremento de la liquidación agrícola estacional por la finalización de la rebaja de los derechos de exportación.
«Además, no hay que dejar de marcar que el tipo de cambio tuvo una suba importante a fin de mes pasado, siendo hoy el nivel promedio de junio de 3,5% superior al de mayo», acota Menescaldi.
Por su parte, Fernando Baer, economista de la consultora Quantum, sentencia: «Por el momento, lo político no pesa, y en la tranquilidad en el precio del dólar para fin de año en el mercado de futuros siguen siendo los fundamentos económicos. A ello se le suman las divisas que entraron del FMI y otros organismos. Además, las medidas recientes del BCRA y el Tesoro indican que, posiblemente, vamos a ver un mayor balance de dólares que de pesos en la economía».
En definitiva, este experto considera que esta situación «ayuda» a reducir expectativas de devaluación y, por ende, las actuales tasas en pesos siguen siendo atractivas.-