El mayorista retrocedió 4,0% en lo que va del mes, en contra de la expectativa del mercado. La dinámica de las próximas semanas.
19/06/2025 – 09:18hs
La expectativa de que la liquidación de divisas, por parte de las cerealeras exportadoras, se acrecentará en las próximas jornadas, en las previas al final de este mes, ayudó a una baja en la cotización del dólar.
En el cierre del miércoles, la cotización del dólar mayorista fue de $1.142 contra $1.170 de la jornada anterior.
Este retroceso fue el mayor desde el 7 de mayo último, el día en que el Banco Central intervino en el mercado de futuros provocando un retroceso del 6,6% en el segmento spot.
A diferencia de aquel momento, esta vez no se vio una intervención oficial en el mercado de los futuros.
En lo que va de junio, la caída en el precio del mayorista ya llegó al 4,0%.
Por qué baja el dólar
El último reporte a clientes de la consultora PPI (Portfolio Personal Inversiones) se hace cargo de esta realidad: «A priori lo que nos sugiere el movimiento es que hubo una gran oferta de divisas, que no tiene un claro factor explicativo, y que la demanda privada se habría mantenido contenida. La combinación de ambos efectos habría ejercido una presión a la baja sobre el tipo de cambio. Con respecto a qué podría estar detrás de la oferta, destacamos que la liquidación del agro fue de sólo u$s135 millones, pese al feriado del lunes», dijo Emiliano Anselmi, economista jefe de la consultora.
El reporte insinúa, además, que dado que el primer día de julio volverán a subir las retenciones para la cosecha gruesa, «es posible que en estos días se acelere la comercialización entre productores y exportadores y, por ende, también la liquidación de divisas».
En lo que va de junio, la caída en el precio del mayorista ya llegó al 4,0%
Al final, por otra parte, PPI concluyó que «la única explicación factible que le encontramos es que el fuerte repunte de la tasa de caución (promedió 32% TNA, pero se acercó a 38% al cierre) haya empujado a personas jurídicas a vender dólares. Recordamos que, si bien el spot inició ayer a la baja, la caída se profundizó marcadamente en la última hora de negociación. Por esto mismo, esperamos a la apertura de hoy para clarificar qué fue lo que sucedió y de dónde podría provenir la oferta de divisas».
¿Se dará vuelta?
A pesar de esta dinámica, en el mercado financiero creen que la paridad tiene más para subir que para seguir bajando hacia el piso de la banda cambiaria.
«Esperamos que la estacionalidad del comercio exterior juegue en contra en la segunda mitad del año. Además, creemos que este fenómeno se vería exacerbado por la suba de retenciones, ya que se habría adelantado la liquidación de los próximos meses a la segunda mitad de mayo y junio», reseñó el informe de PPI.