Los mercados argentinos recuperan terreno este jueves, en un contexto de mayor apetito por riesgo global y señales positivas desde Wall Street. Las acciones líderes repuntan con fuerza, mientras que los bonos soberanos en dólares y los títulos en pesos también operan con mayoría de subas.
Así, el índice Merval sube 1,9% este jueves, retomando el impulso tras varios días con sesgo bajista. Dentro del panel líder se destacan las subas de Aluar (+3,5%) y Ternium (+3,1%), seguidas por Grupo Supervielle (+2,6%), BBVA (+2,5%) y Transportadora de Gas del Sur (+2,1%).
El optimismo también se refleja en los ADRs de empresas argentinas que cotizan en Wall Street. Las acciones más destacadas fueron Ternium (+2,8%), Tenaris (+2,4%), Banco Macro (+2,2%), Loma Negra (+2,1%) y Banco Supervielle (+1,3%). Estas alzas se dan en línea con el buen clima de negocios global y expectativas renovadas sobre recortes de tasas en Estados Unidos.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares operaron mayormente en terreno positivo. El Bonar 2035 lideró las subas con un alza del 0,5%, seguido por el Global 30, que avanzó 0,2%. En tanto, los bonos CER en pesos mostraron también un leve repunte, con avances de hasta el 0,3%, con el TX26 a la cabeza.
Bonos en alza y tasas más altas en Lecaps: qué dejó la última licitación del Tesoro
En cuanto a la licitación del miércoles, el Tesoro colocó $6,14 billones en cuatro Lecaps (S31L5, S29G5, S30S5 y S28N5) y tres Boncaps (T30E6, T30J6 y T15E7), frente a vencimientos por $10,43 billones. El rollover fue del 58,87%, y el 91,7% de la demanda se concentró en Lecaps de corto plazo.
La tasa de la S29G5, por ejemplo, se ubicó en 2,85% (TIR 40%), con un premio de 25 puntos básicos respecto al mercado secundario.
Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), este resultado muestra una fuerte preferencia por la liquidez de corto plazo, en un contexto donde la escasez de pesos y la demanda estacional —por aguinaldo e impuestos— presionan la liquidez del sistema.
Junio exigente: menos rollover, más liquidez y empinamiento de la curva
Desde PPI indicaron que, si bien la última licitación arrojó un resultado neto negativo de cerca de $4 billones, no hay que encender aún señales de alerta. La primera licitación del mes había superado los vencimientos, por lo que el rollover mensual se ubica en torno a 0,8x.
La cautela del mercado también se evidenció en los Fondos Comunes de Inversión, que registraron un flujo neto negativo acumulado de casi $2,9 billones en junio. En particular, los fondos de renta fija de corto plazo retrocedieron en $160.000 millones en apenas tres días, reflejo de un claro apetito por liquidez.
Otro dato clave es el empinamiento de la curva de tasa fija desde fines de marzo. El Tesoro convalidó rendimientos más elevados en el tramo corto, en parte por la presión de la estacionalidad fiscal. La S29G5 fue adjudicada al 2,85% de TEM, frente al 2,6% del mercado secundario, lo que representa un premio de 25 puntos básicos.
El dato a seguir: la próxima licitación de deuda será el 7 de julio
Con una curva de tasas que se empina, el Tesoro deberá prestar atención al resultado de su próxima licitación. El 7 de julio se abrirá una nueva convocatoria, y el mercado evaluará si se mantienen los premios frente al secundario, en especial en las Lecaps de corto plazo, que concentran gran parte del apetito inversor.
La dinámica actual refleja una preferencia clara por liquidez en un mes complejo en términos fiscales.
El resultado de esa operación será clave para determinar si la señal de tasas más altas se consolida o si el Tesoro deberá ajustar su estrategia.
El contexto global también empuja: expectativas sobre la Fed y datos mixtos en EE.UU.
Los principales índices de Wall Street suben este jueves, impulsados por las crecientes apuestas a un recorte de tasas en Estados Unidos. El Nasdaq gana 0,3%, el S&P 500 sube 0,4% y el Dow Jones avanza 0,5%.
La atención del mercado se centra en la posibilidad de que el expresidente Donald Trump anuncie su candidato para suceder a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal. Según The Wall Street Journal, Trump evalúa hacer ese anuncio en septiembre u octubre, lo que sería leído como una señal política para forzar recortes más rápidos en las tasas.
En paralelo, la economía estadounidense mostró señales mixtas. El PBI del primer trimestre se contrajo un 0,5%, peor de lo previsto, mientras que las solicitudes de subsidio por desempleo subieron a su mayor nivel desde fines de 2021. Este combo reforzó las apuestas del mercado a una política monetaria más laxa.
La gran expectativa de cierre de semana será el informe del índice PCE, el indicador favorito de inflación de la Fed, que se publicará este viernes. Inversores seguirán de cerca si las tarifas impulsadas por Trump han tenido impacto en los precios.