La tensión política por la cercanía de las elecciones y las condenas judiciales que golpean al seno del kirchnerismo, más la preocupación del mercado por la caída de reservas y el escaso ingreso genuino de divisas, marcan un escenario diferente para una de las inversiones favoritas de los argentinos: el dólar.
Al respecto, la consultora mundial FocusEconomics publicó su encuesta a más de 40 economistas de bancos y consultoras internacionales en la que trazan sus proyecciones para el tipo de cambio e inflación de cara a los próximos meses.
La previsión de «consenso» entre los expertos es que el dólar mayorista se ubicará para fin de año a $1.338, unos 8 pesos más que lo esperado en el relevamiento del mes pasado para la misma fecha. Es decir, una leve tendencia al alza para la cotización del billete estadounidense.
Más allá de esto, las perspectivas de los expertos son positivas para los próximos meses. «Nuestros panelistas estiman que la economía se expandirá a un ritmo superior al doble del promedio latinoamericano en 2025, impulsada por el respaldo financiero del FMI, la disminución de la inflación y las tasas de interés, y las reformas que favorecen a las empresas», opinan los analistas relevados en el informe.
Los panelistas de FocusEconomics prevén una expansión del PBI del 5% en 2025, lo que supone un aumento de 0,1 punto porcentual respecto al mes anterior.
En cuanto al índice de precios al consumidor (IPC), se espera que «continúe su tendencia a la baja, impulsada por una estricta disciplina fiscal, una depreciación monetaria más lenta, una mayor competencia en el mercado, la flexibilización de los controles a las importaciones, precios internacionales de las materias primas moderados y una base de comparación interanual elevada».
Así, se prevé un aumento promedio del 42,6% para la inflación en 2025, lo que representa una disminución de 1,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Precio de dólar previsto para diciembre
En cuanto al precio promedio del dólar esperado para los próximos meses, los panelistas de FocusEconomics consideran que para diciembre llegará a $1.337,7, alrededor de 8 pesos más que lo previsto en la encuesta de mayo pasado ($1.330).
Si se tiene en cuenta que, en la actualidad, el tipo de cambio se ubica en $1.162, desde ahora hasta fin de año debería subir alrededor de 15%. Y en todo 2025 se estima que avanzará cerca de 30%, un nivel que se ubicaría por debajo de la inflación prevista y que mantendría el atraso cambiario.
Cabe recordar que desde mediados de abril pasado, el Gobierno fijó bandas de flotación para el dólar mayorista entre $1.000 a $1.400, rango en el que no intervendrá en su valor, y que se irá actualizando 1% al mes.
A ello se le debe sumar otro dato, que es que el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, había previsto el año pasado en el Presupuesto 2025 un precio del billete mayorista de $1.207 para diciembre.
Y en las operaciones actuales efectuadas en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex, donde el precio negociado para el tipo de cambio mayorista para fines de diciembre es de $1.333, prácticamente el mismo valor convalidado por el FocusEconomics.
El precio de dólar consensuado es de $1.338 para fin de año.
Dólar, según cada economista
Por el lado de las estimaciones de los economistas para el precio del dólar mayorista para fin de año, la dispersión sigue siendo elevada debido a que el mínimo considerado es $1.150 y el máximo de $1.504.
Las cotizaciones más elevadas proyectadas para el tipo de cambio oficial mayorista para fin de año son encabezados por Oxford Economics, con una previsión de $1.504, seguido por Empiria Consultores ($1.501), Capital Economics ($1.500), Invecq Consulting ($1.500) y Econviews, con un previsión de $1.455 para diciembre.
«Estamos esperando que el tipo de cambio suba con la inflación, como un precio más de la economía más alguna volatilidad por las elecciones y el contexto internacional», detalla a iProfesional Fausto Spotorno, economista de OJF & Asociados, la consultora de Orlando Ferreres, que espera $1.391 para fin de año.
Al respecto, Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, que prevé $1.390, opina que, hasta agosto, el tipo de cambio oficial se va a mantener en el centro de la banda de flotación, es decir, con «relativa calma», porque hasta julio se realiza la liquidación estacionalmente alta de la cosecha gruesa del campo, que aporta divisas.
«Aunque a partir de agosto hasta octubre vemos un poco más de presión porque pasa la temporada alta de la liquidación de agrodivisas y, además, siempre antes de una elección algo de formación de activos externos, o dolarización de activos, hay. Por lo que puede haber más presión alcista en el mercado cambiario en esos meses previos a las elecciones Y para fin de año lo vemos más cerca del techo de la banda, cerca de los $1.400″, afirma Sigaut Gravina.
En tanto, Fernando Baer, economista de la consultora Quantum de Daniel Marx, que proyecta $1.310 para diciembre, opina: «En principio, acompañamos la estacionalidad de la oferta de dólares en el primer semestre y la estacionalidad de mayor demanda en el segundo, compensada, en parte, por el ingreso de divisas del sector privado vía inversiones de portafolio y en inversión extranjera directa, por ejemplo».
Al respecto, considera que la mayor estabilidad del primer semestre «se corrige vía una devaluación del tipo de cambio en la segunda parte del año, aunque en proporciones menores», concluye Baer a iProfesional.-